Храните деньги в той же валюте, в какой получаете доход - Ираклий Ковзанадзе

Интервью с доктором экономических наук, профессором Ираклием Ковзанадзе.

-Как бы вы оценили обесценивание курса лари и вызванные этим результаты. По заявлению некоторых членов правительства, 3-4%-ное обесценивание лари не должно было отразиться на ценах продовольствия. По вашей оценке, дорожает ли продукция от девальвации национальной валюты?

- Девальвация лари, разумеется, влияет на рост цен. Но, прежде чем мы поговорим на эту тему, полагаю, для того, чтобы лучше разобраться в картине, стоит кратко рассмотреть положение грузинской банковской системы, и после этого анализа вернемся к вашему вопросу.

Хочу напомнить те тенденции, которые сложились за последние два года в грузинской банковской системе. Первым делом, надо отметить, что 2008 год система закончила с убытком в 215 миллионов лари, также с убытком был завершен и 2009 год, и этот показатель составил 65 миллионов. Все мы отлично помним, каким был 2008 год: российско-грузинская война, и начало финансового кризиса. На этом фоне, естественно, в августе-октябре произошло и сокращение активов банковской системы, в частности, на 12%, что в цифрах составил один миллиард двадцать шесть миллионов лари.

Однако, хочу тут же отметить, что до известных августовских событий 2008 года банковская система Грузии уже стояла перед существенными проблемами, и эти проблемы были важными и явными.

С начала 2009 года с помощью международных банковских институтов (Евробанк, Международная финансовая корпорация и др.) в определенной мере удалось снять остроту этой проблемы, в том числе с 2010 года погашение уже наступивших внешних обязательств ведущих грузинских банков, уже видны определенные положительные тенденции. В частности, по сравнению с началом 2010 года активы банковской системы за 4 месяца увеличились на 5,1%, а по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - на 10,9%, и превысили 8,7 миллиардов лари. Важно, что это почти равно показателю довоенного периода 2008 года. Ежемесячный рост банковских активов (кроме одного исключения) фиксируется с июля 2009 года.

Впервые, после августа 2008 года, последние четыре месяца идет ежемесячный рост кредитного портфеля банков, его объем с начала 2010 года вырос на 6%.

Последние два месяца у нас налицо тенденция улучшения качества существующего кредитного портфеля. Если в конце февраля 2010 года соотношение резервов возможных потерь займов с кредитным портфелем было 12,9%, в конце апреля оно составило 12,1 %. Напомню, что данный показатель в конце июля 2008 года был равен 4,3%. Эта отрицательная тенденция, т.е. резкое ухудшение качества кредитного портфеля, являлась одним из главных рисков банковской системы Грузии, и хорошо, что положение в этом направлении улучшается.

Особо нужно отметить рост депозитов физических лиц в течение последнего одного года, их объем с 1,5 млрд. лари вырос до 2,3 млрд. лари, а это темп в 50% роста. Этот темп в последний период, правда, снизился, но и 8 % рост последних 4 месяцев не менее значителен.

Последние три месяца банковская система завершает итоги месяца с прибылью, и если 2009 год 12 банков завершили с убытком, по итогам 4 месяцев 2010 года количество убыточных банков сократилось до 7, а в целом чистая прибыль банковской системы превысила 24 миллионов лари.

А теперь вернемся к вопросу, называемому тенденцией ослабления лари. Тенденция корректировки курса лари началась с марта 2010 года, и на этот процесс повлияло сокращение валютных зачислений на счеты коммерческих банков и, вообще, сокращение валютных остатков на фоне растущего спроса на иностранную валюту, в особенности на американский доллар. Росту этого дисбаланса способствует также сокращение объема поступления инвестиций в стране, и традиционный огромный торговый дефицит, который есть у нашей страны. Известно, что импорт в 4 раза превышает экспорт, и сбалансировать эту разницу практически приходится Национальному Банку. Эти несколько основных моментов совместно с внешними факторами (значительное укрепление доллара в отношении к другим валютам, особенно к евро), влияют в Грузии на ослабление лари.

Эта тенденция, повторяю, началась с ранней весны, и, думаю, процесс был неизбежным. Другой вопрос, насколько было правильно направлять этот процесс в таком темпе, когда падение на первой неделе июня произошло почти на 535 пункта, сказать непросто, однако, повторяю, что тенденция ослабления лари, исходя из вышеназванных факторов, была необратимой, и в долгосрочной перспективе эта тенденция, предположительно, сохранится.

-Отразится ли обесценивание лари напрямую на цены продукции? Т.е. должна была подорожать продукция на столько же процентов, на сколько обесценился лари? И тут же, на ваш взгляд, мог ли НБ не допустить обесценивания лари, что в результате вызвало подорожание продукции. Ведь забота о стабильности цен является одной из главных задач НБ?

-Я согласен с тем, что одной из главных задач Национального банка является сохранение стабильности цен, но решение этой задачи в полной мере, полагаю, на сегодня выше сил НБ.

У экономики Грузии проблемы несколько иного типа, и одна из них называется проблемой здоровой конкуренцией на рынке. Разумеется, цены должен регулировать рынок, но часто именно из-за отсутствия реальной, здоровой конкуренции, картина совершенно другая.

Видимо, экономике Грузии сегодня нужны другие видения и подходы, чтобы в результате улучшались благосостояние и покупательная способность населения. Но это уже вопрос экономической политики, и требует совместной, координированной работы, чтобы насколько возможно, увеличить реальную конкуренцию, эффективно заработало антимонопольное законодательство, и каждый гражданин Грузии почувствовал реальные результаты работы НБ и правительственной команды.

-Последние два месяца вновь стала расти доля потребительского кредитования в банковских кредитных портфелях. По распространенному мнению, одной из причин, вызвавших на фоне войны и кризиса "порчу" качества банковского кредитного портфеля, было отчаянное проведение банками потребительского кредитования. Не видите ли опасности повторения ошибки?

-Как мы уже сказали, обостренные кредитные проблемы были одним из тех главных рисков, перед которым оказалась грузинская банковская система во II половине 2008 года, и в 2009 году. Однако, истоки этой проблемы лежат в относительно раннем периоде. Война и кризис в полной мере выявили остроту проблемы, что и вызвало резкое ухудшение кредитного портфеля системы, а до того, еще и тенденцию роста процентной ставки на займы, и иногда, проблемы ликвидности.

Разумеется, война и результаты кризиса, потеря рабочих мест, сокращение доходов негативно воздействовали на обслуживание обязательств со стороны заемщиков. Это сделало потребительский сегмент кредитного портфеля особо чувствительным. Вдобавок, подавляющая часть потребительского рынка не была надлежаще, а порою, и вообще не была обеспечена.

На сегодня банки вновь активизируют потребительское кредитование. Я не знаком с текущими в настоящее время процедурами потребительского кредитования, однако знаю природу банков и банкиров, и выражаю надежду, что полученные уроки будут учтены, и с большей осторожностью возьмутся за управление кредитных рисков в этом сегменте.

На сегодня в банковской системе динамика роста депозитов превышает динамику роста кредитования, налицо избыточная ликвидность, и одним из главных проблем стал недостаток хороших, здоровых кредитных проектов.

-Есть мнение, что девальвация курса лари вызвала рост бюджета. Насколько связано обесценивание национальной валюты с ростом доходов в бюджете?

-На этот вопрос нельзя однозначно ответить, поскольку этот процесс влияет на бюджет, как в доходной, так и расходной части. Если учитывать, что экономика страны ориентирована на импорт, к примеру, уплата НДС, когда цены в большинстве случаев фиксируются в долларах, разумеется, в этом контексте ведет к определенному росту доходов бюджета. Но у страны не меньше и валютных расходов, например, обслуживание внешнего долга, финансирование дипломатических миссий и т.д. И такого не мало. Однозначно можно сказать одно: девальвация лари вызывает рост как доходной, так и расходной части бюджета.

- Большинство во власти полагает, что не стоит тратить валютные резервы (2 миллиарда) для сохранения стабильности лари. Что же тогда делать, отпустить лари понемногу, сразу, или вообще отказаться от собственной национальной валюты? Может прав Бендукидзе, и пришло для этого время?

-Национальный банк, разумеется, использует резервы. У НБ есть все рычаги для того, чтобы сохранить курс лари на той отметине, на которой посчитает нужным, ведь известно, что у нас плавающий обменный курс.

Вопрос стоит так: насколько будет правильно и правомерно направить все резервы на сохранение курса. Я думаю, что это было бы неправильным решением. Наш валютный резерв, с существующей денежно-кредитной политикой, удовлетворяет определенные потребности, и является несколькократным ежемесячного импорта, и именно с учетом этого фактора использует резервы Национальный банк.

У НБ есть и другие рычаги, которыми, думаю, он воспользуется более активно, это мероприятия стерилизации, те же депозитные аукционы, рост отчислений на резервные счета, и др. Комбинированное использование этих рычагов дает возможность соответственно влиять на обменный курс без резких расходов валютных резервов.

Касательно последней части вашего вопроса, не думаю, чтобы кто-нибудь серьезно думал над этим вопросом. Это несерьезно.

-Каким будет ваш прогноз в связи с национальной валютой. Что бы вы посоветовали населению, какой валюте доверять в случае вклада, или получения кредита в банке?

-Полагаю, в долгосрочной перспективе, ослабление лари будет продолжаться. Иной вопрос, насколько быстрым будет этот процесс. Думаю, Национальный банк предпримет все для того, чтобы последующее ослабление лари как можно менее негативно отразилось на широкие слои нашего населения.

Тут же скажу, что я категорически против таких изменений курса лари прыжками, как было в ноябре 2008 года, фактически 15-16%-ное падение. Это, полагаю, существенно подорвало доверие населения к лари. Одной из задач НБ как раз является то, чтобы избегать таких больших амплитуд колебания.

Что же касается совета, он простой: на мой взгляд, человек должен делать сбережения в той же валюте, в какой у него доход. То же касается и случая пользования займами. Надо стараться брать кредит в той валюте, в которой у вас и есть доход. Таким образом, можно максимально избежать валютных рисков.



"Банки и Финансы"