Обзор рынка облигаций Украины

Облигация – ценная бумага, которая свидетельствует о внесении ее владельцем денег, определяет отношения займа между владельцем облигации и эмитентом, подтверждая обязанности эмитента вернуть владельцу облигации ее номинальную стоимость согласно договору в условленный срок и выплатить доход по облигации.

В последнее время выпуск и размещение новых облигаций на украинском рынке ценных бумаг становится очень сложной задачей из-за малой ликвидности этого сектора. Основная часть инвесторов фондового рынка вкладывают свои инвестиции в акции.

За последнюю неделю объемы на рынке краткосрочного кредитования на межбанке снизилась почти в 3.5 раза, но даже при этом составила 4.8 млрд грн. Ставка "овернайт" достигла 54.3%, что свидетельствует об увеличении валютного дефицита и ограничении спекулятивных операций.

Доходы по ОВГЗ (облигации внутреннего государственного займа с погашением в октябре 2013 года) при размещении на первичном рынке составляют 15.6%. Из-за увеличения активности на вторичном рынке доходы по ним возросли до 18-19%. Нерезиденты Украины даже увеличили объем вложений с 559.7 млн грн до 562.4 млн грн.

Эмитенты повышают купонную доходность по своим облигациям, несмотря на отсутствие реальных покупателей. Например, компания "Ситиком" увеличила купонную ставку по облигациям серии 1-А с 14.75% сразу до 25%. Что свидетельствует о больших проблемах в этом секторе, так как риск по этим облигациям растет.

Средняя купонная ставка по корпоративным облигациям сейчас приостановилась на уровне 30%. Некоторые облигации торгуются уже с доходностью в 55-60%.

Эффективная доходность по банковским облигациям также растет и при сложившейся ситуации, нужно тщательно выбирать в какие облигации вкладывать средства. Потому что банковский сектор подвержен риску дефолта не меньше, чем финансовый.