Жесткая монетарная политика не может обуздать инфляцию

Национальный банк Грузии продолжает ужесточение монетарной политики, однако для удержания бесконтрольной инфляции этого уже недостаточно. Снижение цен в ближайшее время не ожидают ни бизнес, ни эксперты.

Кроме сугубо внутренних причин, связанных с девальвацией национальной валюты, на рост инфляции влияют и внешние факторы, которое пока не меняются в позитивную сторону.

По словам финансиста Ники Шенгелия, ставка рефинансирования в 10, 5% является тем рубежом, после которого обеспечение значительного роста экономики не только сложно, но и по сути невозможно.

«Ставку рефинансирования не только не надо повышать, но и наоборот, ее следует держать на минимально возможном уровне. К сожалению, денежно-кредитная политика Национального банка способствует спекуляциям на валютном рынке, и это приводит к тому, что в Грузии процентные ставки на кредиты одни из самых высоких в регионе. И это вместо того, чтоб сделать для населения и бизнеса займы дешевыми и доступными» - считает он.

По его словам, Национальный банк обязан проводить денежно-кредитную политику, которая будет способствовать развитию экономики страны, но пока все происходит наоборот. При этом, в качестве аргумента приводится то, что монетарная политика не меняется из-за пандемии.


«Нельзя оправдывать пандемией те неправильные действия, которые предпринимались в течение многих лет, и это касается таких направлений, как денежно-кредитная политика, курс национальной валюты, и т.д. В соседних странах ставка рефинансирования намного ниже, но у них и курс валюты в лучшем состоянии, и инфляция ниже, чем в Грузии. Высокие проценты на кредиты тяжелым грузом ложатся на плечи населения, сложнее стало и бизнесу, так как деньги подорожали. В сложившейся ситуации со стороны Нацбанка наиболее разумным и в то же время гуманным шагом было бы снижение процентных ставок на 0, 5%» - заявил Ника Шенгелия.

По прогнозам эксперта, снижение ставки рефинансирования может начаться в феврале-марте, но это не значит, что цены на товары снизятся – в лучше случае они перестанут расти.

По словам эксперта банковского сектора Лии Элиава, результаты жесткой монетарной политики будут более очевидны в долгосрочной перспективе и особенно пострадавшим будет бизнес.

«Любое увеличение процентов со стороны Нацбанка приведет к снижению спроса внутри страны, соответственно, снизятся и продажи, меньше денег будет израсходовано на приобретение товаров и услуг, соответственно, активность бизнеса спадет. Таким путем регулятор пытается исправить свою ошибку, которая выражается в том, что инфляция выросла, а Нацбанк ничем не смог ее сдержать. Механизм прост – увеличение ставки рефинансирования приводит к росту процентов на кредиты, это в свою очередь приводит к снижению кредитования, и в конечном итоге, к изъятию значительных сумм из экономики. Это может привести к снижению темпов инфляции, так как оборот денег уменьшается» - заявила она.

Национальный банк Грузии 8 декабря 2021 года увеличил на 0, 5 п.п. ставку рефинансирования. В настоящее время она составляет 10, 5%.

При этом уровень инфляции в стране по результатам 2021 года ориентировочно составит 12, 5%, при целевом показателе в 3%, и экономическом росте в 10, 5%.
По прогнозу Национального банка, инфляция начнет снижаться со второй половины 2022 года, и к концу года вернется в целевому показателю.